***Los recientes acontecimientos geopolíticos empeoran las perspectivas de crecimiento e inflación. Es probable que persista el “tono de estanflación” de los datos macroeconómicos (menores expectativas de PIB y beneficios, pero mayor inflación). Y puede ser que no mejore hasta después de 2022.

Las tensiones geopolíticas y los precios de la energía serán factores de riesgo clave para la inflación. El aumento de la inflación salarial es otro riesgo de inflación al alza en nuestro escenario

Sin embargo, las limitaciones de la oferta pueden haber tocado techo. Siguen siendo un reto para el macrosistema; nuevas perturbaciones relacionadas con Ómicron (por ejemplo, en Asia) y problemas de suministro de materias primas procedentes de Rusia pueden aumentar la tensión mundial.

CD/YC